9月17日と18日に開催される2024年第6回FOMC（連邦公開市場委員会）会合では、アメリカの経済政策の重要な転換点が議論される見通しです。今回の焦点は、特に金利政策にあり、市場はFRBが政策金利を0.25％（25ベーシスポイント）引き下げると広く予想しています。FRB議長のジェローム・パウエル氏は、インフレ率が2％目標に近づいていることを強調し、「今こそ金融政策を調整する時だ」と述べています。
“The time has come for policy to adjust,” Powell said in his keynote speech at the Fed’s annual economic conference in Jackson Hole, Wyoming. “The direction of travel is clear, and the timing and pace of rate cuts will depend on incoming data, the evolving outlook, and the balance of risks.”
出典元:https://www.livemint.com/economy/us-fed-policy-decision-on-sept
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インフレ抑制と利下げのタイミング
FRBは、過去1年余りにわたって金利を5.25％〜5.50％という23年ぶりの高水準に維持してきましたが、最近の経済データはインフレが徐々に抑制されていることを示しています。8月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比で2.5％上昇し、インフレは低下傾向にあります。しかし、住宅や旅行関連の価格が上昇したことで、コアインフレ率は依然として高止まりしており、これがFOMCの決定に影響を与える可能性があります。
パウエル氏は、インフレが制御下にあるとし、利下げを開始する自信を示しています。彼の発言に基づけば、9月に開始される利下げは、今後数回のFOMC会合で段階的に進行する可能性が高いです。これにより、景気後退を避けつつ、経済成長を持続させる「ソフトランディング」が実現されることを期待しています。
労働市場と財政赤字の影響
労働市場のデータもFOMCの決定に大きく影響を与えています。8月の失業率は4.2％とわずかに低下し、雇用市場は冷静なペースで調整されているものの、雇用の成長が鈍化している点が懸念されています。
また、金利引き下げは国の財政赤字にも影響を与えると考えられています。2024年度の財政赤字は1.9兆ドルに達する見込みであり、金利引き下げは国債の利払いコストを削減し、政府の財政負担を軽減することが期待されています。
市場への影響と今後の展望
利下げが行われれば、不動産市場や自動車産業などに好影響が期待されます。住宅ローン金利の低下によって不動産価格が上昇する可能性があり、また、自動車ローンの負担が軽減されることで、消費者の購買意欲が高まると予想されています。しかし、市場では既にこれらのシナリオが織り込まれており、大幅な利下げが行われた場合には、金融市場に不安が広がるリスクもあります。
また、債券市場においても、利下げ期待がすでに織り込まれており、国債利回りが低下しています。特に長期国債（30年物など）の利回りは、52週ぶりの低水準に達しており、債券価格は上昇基調にあります 。これにより、リスク資産に対する投資意欲が抑制される一方で、債券が安定した投資先として見直されています。
全体的に見て、FOMCの利下げは徐々に進行し、経済成長を支えつつインフレ抑制を維持するための重要なステップとなりそうです。
出典元:https://www.livemint.com/economy/us-fed-policy-decision-on-sept-18
出典元:https://seekingalpha.com/article/4721188-fomc-preview-how-might-markets-
